安徽国资“背书”下，历时高出一年、曾两度折戟的杉杉集团“重整大戏”迈过重要关卡，牵涉多方的债务困局或迎来鬈曲。

　　4月15日晚，《杉杉集团有限公司和宁波一又泽交易有限公司重整运筹帷幄(草案)》表决期限届满，草案获第四次债权东说念主会议分组表决通过，重整处理东说念主将照章向浙江省宁波市鄞州区东说念主民法院(下称“鄞州法院”)请求裁定批准。杉杉股份（600884）公告，若本次重整成功，公司控股股东将变更为安徽皖维集团有限背负公司(下称“皖维集团”)，实验扫尾东说念主将变更为安徽省国资委。与此同期，海螺集团对皖维集团的增资控股也在紧锣密饱读地鼓动。

　　回溯公告可见，2025年3月20日，杉杉集团尽头全资子公司一又泽交易被鄞州法院裁定本色团结重整。府上知道，杉杉集团经审查笃定的债务总和盘算达335.5亿元，且集团握有的3328万股杉杉股份股票因质押、担保纠纷被冻结，权属相关复杂。不外，杉杉重整之路并不堪利，接连两度折戟。

　　就在重整出路未明、市集大齐握不雅望气魄之际，2026年2月初，一则公告鄙俚僵局。由皖维集团、海螺集团与宁波金资构成的聚会体中选，杉杉集团、一又泽交易精雅与重整投资东说念主皖维集团和宁波金资签署《重整投资契约》，为这场债务困局带来鬈曲。

　　凭证《重整投资契约》：皖维集团运筹帷幄以总和不高出71.56亿元的对价，向债务东说念主收购13.5%的杉杉股份股票；同期通过一致行径安排绑定剩余8.38%股权对应的表决权，最终完了对杉杉股份21.88%表决权扫尾，成为其控股股东。

　　尽管从面前市值看，皖维集团中枢子公司皖维高新（600063）市值约为147.3亿元，仅稀奇于杉杉股份市值的约45%；皖维集团举座财富领域与杉杉股份约略稀奇。但是，本次重整并非简便的“蛇吞象”形态，安徽国资关于产业协同布局或早有铺垫。

　　自2025年8月起，安徽省属企业重组运筹帷幄慢慢鼓动。其中，海螺集团以49.98亿元增资入股拟赢得皖维集团60%股权，成为其控股股东。凭证2026年1月30日皖维高新泄露的指示性公告，海螺集团第一期增资款约25亿元已完成划转。

　　海螺集团行为水泥行业龙头企业，现款流量弥散。在杉杉71.56亿元的重整对价中，径直股权收购款约为49.87亿元，海螺集团的增资控股裁减了皖维集团的实验出资压力。若这次杉杉重整奏凯完成，“海螺系”上市公司数目将增至6家，进一步完善其产业布局矩阵。

　　从产业逻辑来看，皖维集团面前正处于由基础化工向高端新材料的跳跃式转型期，主营聚乙烯醇(PVA)尽头繁衍家具的研发、出产和销售，PVA及高强高模PVA纤维产销量居世界首位。

　　 PVA膜是偏光片出产的中枢原材料，约占其出产资本的15%傍边。整合杉杉股份后，皖维集团可完了中枢原料自供，构建“PVA原料—偏光片”的产业链闭环，裁减供应链资本、拓展大家销售渠说念。

　　《重整投资契约》公布一个月以来，市集对本次重整落地的股价响应举座镇静。这场由安徽国资主导的产业链整合开云官网切尔西赞助商，能否完了三方受益共赢，仍有待后续发扬试验。